怡亞通和聯想兩者面對的行業情況不同
發布于:2015/9/7 來源：http://www.f-online.cn 點擊次數： 中國企業以這種“蛇吞象”的方式收購外國企業的樣板首推聯想集團。2004年，上海物流公司聯想集團付出了17.5億美元取得IBMPC部門全部資產，而當時聯想年營收約29億美元，總市值不過25.74億美元（200億港元）。聯想收購的資產補上了集團本身的短板，讓聯想集團一夜之間從中國的聯想變為世界的聯想�；蛟S怡亞通也希望拿到英邁的品牌、頂尖人力資源和全球渠道。“怡亞通和聯想兩者面對的行業情況不同。當時的聯想集團主營的PC業務還有利可圖，可現在的供應鏈行業的薄利狀況卻很難在短期內改觀。此外，英邁國際面臨的償債壓力對于怡亞通來說也是一個挑戰�！币晃徊辉竿嘎缎彰臋C構分析人士對記者說。
對此，記者以投資者身份致電怡亞通證券部，其工作人員并未否認公司對英邁國際的收購計劃，并表示，“無法確認最終收購額會不會那么大（達到54.07億美元），目前還在談”。而對比怡亞通兩次發布的公告，在8月26日最新的公告把之前一次的“收購”改為“戰略控股或全資收購”。http://www.f-online.cn
“戰略控股”或許意味著怡亞通可能會以收購標的公司51%的股權的形式實施收購，這將大幅降低收購成本。如果以溢價40%以及換股+現金（50%現金+50%股票）的支付方式來計算。怡亞通需要募集88億元人民幣現金，上海物流公司相當于其總市值的11.59%。如果按20%的較低溢價折算，怡亞通需要募集63.42億元人民幣現金，相當于其總市值的8.36%。這與怡亞通在公告中稱這次收購“超過本公司凈資產額”相去不遠。
在最近三個月，多家機構給予怡亞通買入評級，利好依據就包括當前的收購事項。“最終結果仍具有很高的不確定性。怡亞通的融資能力是一方面，英邁國際愿不愿意就范也有很多疑問�！鄙鲜鰴C構的匿名分析師表示。http://www.f-online.cn
